Hva er EPS (Earnings Per Share)?
EPS (Earnings Per Share) er ePS (Earnings Per Share) er selskapets nettoresultat dividert på antall utestående aksjer. Det forteller deg hvor mye overskudd som er generert per aksje og er grunnlaget for P/E-beregningen.
Nøkkelpunkter
- •EPS = Nettoresultat / Antall utestående aksjer
- •Fortynnet EPS inkluderer potensielle aksjer fra opsjoner og konvertibler
- •Voksende EPS over tid er det viktigste tegnet på fundamentalt god utvikling
- •EPS kan økes mekanisk gjennom tilbakekjøp av aksjer uten reell verdiskaping
- •Analytikere estimerer fremtidig EPS (consensus EPS) som kursen prises mot
EPS (Earnings Per Share) forklart
EPS er den mest fundamentale per-aksje-statistikken i aksjeanalyse. Fordi selskaper har svært ulike antall aksjer utestående, er det meningsløst å sammenligne absolutte nettoresultater. EPS normaliserer inntjeningen per aksje og muliggjør meningsfull sammenligning over tid og mellom selskaper.
Det skilles mellom grunnleggende EPS (basic EPS) og fortynnet EPS (diluted EPS). Fortynnet EPS tar hensyn til alle potensielle aksjer som kan oppstå fra opsjoner, warrants, konvertible obligasjoner og ansatteaksjeprogrammer. Fortynnet EPS er alltid lavere enn eller lik grunnleggende EPS og er det konservative målet analytikere primært forholder seg til.
EPS-vekst er det analytikere følger nøyest. Et selskap som konsistent vokser EPS med 15 % per år over fem år, har demonstrert evnen til å øke verdien per aksje. Tilbakekjøp av aksjer er en viktig driver av EPS-vekst: færre aksjer i nevneren gir høyere EPS uten at det faktiske overskuddet trenger å vokse. Dette er et kritisk poeng – se alltid EPS-vekst i kontekst av antall utestående aksjer.
Formel
EPS = Nettoresultat / Gjennomsnittlig antall utestående aksjer
Eksempel
Kongsberg Gruppen: Nettoresultat 5 mrd kr. Antall aksjer 130 mill. EPS = 5 000/130 = 38,46 kr per aksje. Med aksjekurs 800 kr blir P/E = 800/38,46 = 20,8.
Begrensninger
EPS er basert på regnskapsmessig nettoresultat som kan manipuleres. Tilbakekjøp av aksjer øker EPS mekanisk uten reell verdiskaping. Engangspostter forvrenger sammenligninger mellom perioder.
Ofte stilte spørsmål
Hva er forventet EPS?
Analytikere publiserer konsensusestimat for fremtidig EPS. Slår selskapet forventet EPS stiger gjerne kursen; skuffer det, faller den.
Hva er forskjellen på EPS og utbytte per aksje?
EPS er totalt overskudd per aksje. Utbytte per aksje er den delen av EPS som faktisk utbetales kontant til aksjonærene. Resten beholdes i selskapet.