Hva er Nettoresultat?
Nettoresultat er nettoresultat (net income / bunnlinje) er selskapets overskudd etter at alle kostnader, renter og skatt er trukket fra omsetningen. Det er den endelige fortjenesten som tilhører aksjonærene.
Nøkkelpunkter
- •Nettoresultat = Omsetning - Alle kostnader - Rentekostnader - Skatt
- •EPS beregnes som nettoresultat / antall aksjer
- •Positiv bunnlinje er ikke alltid nok – se på kontantstrøm for å verifisere
- •Engangspostter (nedskrivninger, salgsgevinster) kan forvrenge bildet
- •Nettoresultat beskattes med selskapsskatt (22 % i Norge) før utbytte
Nettoresultat forklart
Nettoresultatet er det som resterer etter at alle utgifter er betalt: varekostnad, lønninger, avskrivninger, rentekostnader og selskapsskatt. Det er det øverste kravet aksjonærene har på selskapets verdier, og grunnlaget for EPS og utbetalingsgrad.
Et selskap kan ha sterk omsetningsvekst og positiv EBITDA, men likevel negativt nettoresultat dersom rentekostnadene eller avskrivningene er store nok. Dette er typisk for shipping- og eiendomsselskaper med store lån. Omvendt kan nettoresultatet være kunstig høyt pga. engangsgevinster som salg av eiendommer eller virksomheter.
Nettoresultatet er et regnskapsmessig tall og bør alltid ses i sammenheng med kontantstrøm fra drift. Selskaper kan manipulere nettoresultatet gjennom aggressiv inntektsføring, endring av avskrivningssatser og aktivering av kostnader. Fri kontantstrøm er vanskeligere å manipulere og bør brukes til å verifisere at bunnlinjen er ekte.
Formel
Nettoresultat = Driftsresultat (EBIT) - Rentekostnader - Skatt
Eksempel
Salmar: EBIT 4 mrd kr - Rentekostnader 300 MNOK - Skatt 900 MNOK = Nettoresultat 2,8 mrd kr. Antall aksjer 114 millioner. EPS = 2 800/114 = 24,56 kr.
Begrensninger
Nettoresultat kan manipuleres regnskapsmessig. Engangspostter forvrenger periodens inntjening. For kapitalintensive selskaper er nettoresultat et dårlig mål pga. avskrivningenes størrelse.
Nettoresultat på Oslo Børs
Selskapsskatt i Norge er 22 %. Lakseoppdrettere betaler tillegg grunnrenteskatt fra 2023 (25 % effektiv sats). Petroleumselskaper betaler 78 % skatt men har stor fradragsrett.
Ofte stilte spørsmål
Hva er forskjellen mellom nettoresultat og fri kontantstrøm?
Nettoresultat er et regnskapstall. Fri kontantstrøm er faktiske kontantbevegelser minus capex. FCF er vanskeligere å manipulere og mer pålitelig.
Kan et selskap med positivt nettoresultat gå konkurs?
Ja. Et selskap kan ha positiv regnskapsmessig bunnlinje men negativ kontantstrøm, slik at det ikke kan betale regningene sine. Dette kalles insolvensproblematikk.