Hva er Likviditet?
Likviditet er likviditet i aksjemarkedet betyr hvor enkelt og raskt du kan kjøpe eller selge en aksje uten å flytte prisen vesentlig. Likvide aksjer har høyt handelsvolum og tett spread; illikvide aksjer har lavt volum og vid spread.
Nøkkelpunkter
- •Høy likviditet = enkelt å handle store beløp uten å påvirke kursen
- •Lav likviditet = du risikerer å flytte kursen mot deg ved store handler
- •Volum og spread er de viktigste målene på likviditet
- •Large cap-aksjer er normalt svært likvide; micro cap-aksjer illikvide
- •Likviditet tørker opp i markedsuro – nettopp når du ønsker å selge
Likviditet forklart
Likviditet er en av de viktigste, men ofte undervurderte egenskapene ved en investering. Høy likviditet betyr at det til enhver tid er mange kjøpere og selgere, slik at du kan handle store beløp uten at prisen beveger seg mot deg. Lav likviditet betyr at én stor handel kan flytte kursen dramatisk.
Volum (antall aksjer omsatt per dag) og spread (differansen mellom bid og ask) er de primære målene på likviditet. Equinor handles for milliarder av kroner per dag med spread på noen øre – det er svært likvid. En micro cap-aksje med 10 000 kr i daglig omsetning og 3 % spread er illikvid.
Illikvide aksjer er spesielt farlige fordi likviditeten tørker opp i dårlige tider. I en krise ønsker alle å selge og ingen å kjøpe – spreadene eksploderer og det er nesten umulig å komme ut til en anstendig pris. Likviditetspremien er den ekstra avkastningen investorer historisk har krevd for å eie illikvide eiendeler. Forskning viser at en likviditetsstrategi (kjøp likvide, selg illikvide) gir positiv meravkastning over tid.
Begrensninger
Likviditet kan forsvinne raskt i kriser. Daglig volum er et begrensede mål – store fond kan ikke snu store posisjoner på kort tid. Likviditet i derivater er typisk lavere enn i underliggende aksje.
Likviditet på Oslo Børs
De 25 mest likvide aksjene inngår i OBX-indeksen. Equinor, DNB og Mowi er blant de mest likvide. Mange Oslo Børs-selskaper under 500 MNOK markedsverdi har lav likviditet og vid spread.
Ofte stilte spørsmål
Bør jeg unngå illikvide aksjer?
Ikke nødvendigvis, men du bør forstå risikoen. Illikvide aksjer kan gi god avkastning, men exit-kostnaden kan være stor og du risikerer å sitte fast.
Hva er bid-ask spread?
Bid-ask spread er differansen mellom kjøpskurs (bid) og salgskurs (ask). En spread på 1 % betyr at du umiddelbart taper 1 % av investeringen ved kjøp og umiddelbart salg.